Galípolo diz que desconfiança na economia pode manter juros altos por anos
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta terça-feira (10) que a desconfiança em torno da economia brasileira tem potencial para manter a taxa de juros elevada por muitos anos. A declaração foi feita durante evento da Associação Brasileira de Câmbio (Abracam), em São Paulo.
Segundo Galípolo, apenas um período prolongado de estabilidade permitiria uma queda efetiva da taxa básica. Ele relacionou a credibilidade do país ao histórico de choques cambiais: intervalos curtos de tranquilidade não são suficientes para reduzir o prêmio de risco, porque a lembrança desses choques continua a sustentá-lo. A confiança, disse, é construída ao longo do tempo, com demonstrações recorrentes e sem atalhos.
Para explicar a atuação da autoridade monetária, o presidente do BC comparou o trabalho a um tratamento médico da inflação: o remédio aplicado em doses elevadas provoca efeitos colaterais, mas esses efeitos seriam menos danosos do que a deterioração do quadro inflacionário.
Em novembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) interrompeu a sequência de cortes e decidiu manter a Selic em 13,75% ao ano. A ata do comitê, também divulgada nesta terça-feira (10), apontou que a piora nas expectativas de inflação vai exigir juros mais altos por mais tempo. Projeções do mercado financeiro indicam que a taxa básica não deve voltar a um dígito durante o atual governo federal.
No documento, os membros do comitê concluíram que um ambiente de expectativas desancoradas, como o atual, requer restrição monetária maior e por prazo mais longo do que seria apropriado em outra situação.
A ata também listou riscos externos e internos para os preços. No cenário internacional, a atenção se volta aos conflitos no Oriente Médio. No plano doméstico, o comitê acompanha a dinâmica do mercado de trabalho e defende aprofundar a análise sobre como os níveis de ocupação chegam aos rendimentos e, em seguida, aos preços dos diversos setores.
Os diretores do BC incluíram ainda um alerta sobre a dívida pública e a política fiscal. Eles reafirmaram que o enfraquecimento do esforço de reformas estruturais, o aumento do crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida podem elevar a taxa de juros neutra da economia, com efeitos negativos sobre a potência da política monetária e sobre o custo de desinflação em termos de atividade.
Principais informações
- Galípolo afirmou em evento da Abracam, em São Paulo, que a desconfiança na economia pode sustentar juros altos por anos
- Segundo ele, a credibilidade exige tempo e não admite atalhos, pois a memória de choques cambiais mantém o prêmio de risco
- O Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano e a ata apontou necessidade de restrição monetária maior e por mais tempo
- A ata citou conflitos no Oriente Médio e a dinâmica do mercado de trabalho entre os riscos acompanhados
- O comitê alertou que incertezas fiscais e sobre a dívida pública podem elevar a taxa neutra de juros
